6月是等机会上车的月份
主持人：本周市场表现得非常极致。一边是指数集体震荡，一边是光通信等板块的持续拉升。泛舟怎么看？
泛舟：和之前说的没啥差异啊！AI硬件类就看好。其中细分的节奏大家自己把握好。比如这轮光通信的主线就是从光模块到PCB，从MLCC再到光纤。虽然都是光通信范畴内，但运行节奏不同。如果细分把握不了，就赚个行业的β。
主持人：这都涨那么多了，还能涨么？
泛舟：如果下周板块进入加速上涨阶段，那么就有可能出现一个阶段高点。所以对光通信相关行业指数而言，当下主动震荡比继续加速更健康。反正下周开始，如出现加速，大家自己悠着点。
主持人：半导体怎么看呢？
泛舟：半导体站在6月的角度，大概率处于震荡阶段。现在震荡是好事！加速反而不好。因为我认为这轮AI牛市还没结束，此时遇到相关指数震荡，不就正好上车么？所以6月我定义为等机会上车的月份。短期科创则处于刚破位后的反弹。阶段主跌还在后面，大家别急哈！
主持人：明白了，反正光和半导体中期都没事。那既然AI牛市没结束，相关宽基比如创业板和科创等震荡完毕后还有机会。但其它指数呢？
泛舟：谁含光和半导体的量大，谁就能扛一下。短期沪深300不仅含这些量大，还有一部分“老登”股。当AI震荡的时候，“老登”反弹，半导体震荡的时候，光反弹，所以近期沪深300强过除创业板之外的其他宽基。沪指短期在守4050点。这个位置已经守了两周，守不住就漏。守住了，稍微抽一次，也会下。没啥大的意义。大家多点耐心，等这轮阶段震荡结束。
超跌不是切换的必然条件
主持人：萧萧提醒的5月“月末杀”果然凶险无比，本周感觉市场再次企稳，后面还有多少空间？
海风若雨萧萧：市场要分开来解读了。很明显，科创板的走势高度类似2025年10月的行情了，估计下周还会保持反弹的局面，但是由于明显缩量，再创新高的概率不大，至于创业板，目前还保持在上行通道中，和我们之前研判的行情节奏类似，上行的斜率已经明显减速，日线的趋势指标在高位反复纠缠，但是这种纠缠要客观看，由于绝对上行空间仅30%（以4月8日为基准），还看不出明显的调整空间。6月16日和29日是两个观察时间节点，那时我们再来评估市场的节奏。至于上证，主要是因为大金融指数（银行+券商）偏软，茅哥又是跌无止境的模样，市场在极度抱团科技股的情况下，上证很难有所表现。
主持人：萧萧5月中旬就跟朋友们强调过，极端抱团的行情属于“你不在餐桌上就在菜单里”，现在的市场，日均上涨家数不到三分之一，三分之二的股票绿意盎然，这种局面何种状况下能破解？
海风若雨萧萧：牛三历来要么抱团，要么普涨。当然，抱团的品种和方向也会切换，2021年初，就完成了一次从消费蓝筹抱团到“新半军”+顺周期的转换，“更优解”或者说性价比优势更明显的板块出现了，就会出现抱团瓦解，市场顺利完成高低位切换。近期市场也出现了一定程度的高低位切换意图，像消费板块、软件板块，在5月末主线板块震荡时都有一些想法，但是非常明显，消费、软件除了超跌之外，不具备“性价比优势”的基本逻辑，不是便宜就一定会有资金去做切换的，所以超跌不是切换的必然条件。目前虽然还看不出抱团瓦解迹象，但是5月中旬我们就探讨过，6月有可能出现明显的“逆风”，而从科技主线板块的拉升节奏看，可能只够维持三个月的，后面也会出现主线板块大市值品种“抱不动”的局面，科技板块内部也同样会出现新的高低位切换方向。比如当下，科技板块就明显在往上游电子元器件、MLCC、功率半导体等方向延伸，这和炒作电子布逻辑是类似的，都是按照上游受制于产能又受益于AI需求增长的方向做文章。
风险和机会共存
主持人：指数似乎涨不动，AI科技震荡加剧，骄阳怎么看待？
骄阳：AI整体涨不动，开始严重分化。这个时候，就要用到我们这几期内部交流的一句话应对了：比拼的是选股能力、节奏把控能力、风险控制能力。提前做好防范计划。无恐慌不着急开仓，恐慌下找机会捡便宜货。
主持人：话全让你说了，你到底是觉得有风险还是有机会？
骄阳：风险和机会不是共存的吗？市场只有一个主线，那就是AI科技，整体位置高了，增加的是操作难度。所以这个时候整体上涨容错率会降低，但整体杀跌时候会提高容错率。因为资金只能选择在AI科技里面进行切换，所以短期从这个角度来说，无恐慌不着急开仓，恐慌下，积极寻找机会。不过一定要注意，要找的是真机会，机构喜欢抱团的品种，而不是蹭概念的弹性票。
主持人：内部交流中，周三你及时分享了高速互联这个细分，后半周核心品种集体爆发，这个细分会成为新主线吗？
骄阳：很难是大的新主线，这里就是节奏上的细分机会。我们说了，这块要看的是光铜双向受益的公司，这才是预期差，市场也确实是这么选择的，单向受益标的走的都不咋样。
主持人：为什么单向受益的就不涨，双向受益反而就涨呢？
骄阳：之前市场都炒作光进铜退预期，光通信预期都基本涨完了。老黄虽然强调能用铜的地方都用铜，看起来是利好，但这也恰恰把铜的上限都局限住了。但双线受益就不同，铜虽然被限制，但边界范围内用量被确定增加，光未来几年依然是最确定的主线，增量更大，无论怎么发展，都是双向受益品种最确定。
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